A股煤企业绩大爆发，今年还能大赚吗

(相关资料图)

2022年，在煤炭行业供不应求的背景下，煤价持续处在高位，A股上市煤企业绩大爆发，创下行业历史最佳盈利表现。

今年一季度，尽管各家煤企的净利润涨幅已有所回落，但是煤企整体仍延续涨势。

据开源证券统计数据，2022年，A股煤炭上市公司合计实现营业收入约15202亿元，同比增长9.5%；合计实现净利润约2430亿元，同比增长56%。今年一季度，A股煤炭上市公司合计实现营业收入3736亿元，同比增长1.1%；合计实现净利润626亿元，同比增长5.5%。

从煤企去年年报表现来看，A股煤炭板块37家上市公司中，25家公司实现归母净利润同比增长，意味着近七成上市煤企均实现盈利。

具体来看，辽宁能源(600758.SH)、上海能源(600508.SH)、郑州煤电(600121.SH)等六家公司增长一倍以上，华阳股份(600348.SH)、平煤股份(601666.SH)、兖矿能源(600188.SH)等十家公司增长50%至100%，淮北矿业(600985.SH)、山煤国际(600546.SH)等九家公司增长50%以内。

中国神华(601088.SH)的营收和净利润依旧稳坐行业“龙头”交椅，去年日净赚约1.9亿元。

财报显示，2022年中国神华实现营收约3445.33亿元，同比增长2.6%；实现净利润约696.26亿元，同比增长约39%。今年一季度，中国神华实现营收约870.42亿元，同比增加3.7%；实现净利润约186.12亿元。

不过，随着煤炭需求转入传统淡季以及供给端的冲击，煤价下行压力加大，煤企是否能延续去年的高利润值得关注。

决定煤炭价格变动的主要因素是供需关系。

“总体来看，2023年煤炭市场供需将保持基本平衡态势。”中国神华在2023年一季报中分析称，受季节性波动、突发事件等因素影响，局部地区、部分时段可能出现供应偏紧的局面。从需求端来看，经济增长将提振煤炭需求，煤炭消费保持适度增长。从供给端来看，煤炭增产保供政策效力继续释放，预计煤炭产量将保持增长，增幅同比回落。煤炭进口将有所增长。

产能方面，中国煤炭工业协会最新发布的数据显示，今年一季度，我国煤炭生产较快增长，煤炭库存维持高位，供应比较充足。

4月中旬，中国煤炭工业协会新闻发言人张宏公开表示，今年前三个月，全国原煤产量完成11.5亿吨，同比增长5.5%，继续保持了平稳较快增长。他认为，大型煤炭企业特别是大型国有煤炭企业严格执行保证电煤供应的长协合同制度和长协价格政策，全国发电和供热用煤供应平稳有序。

政策端也在持续推进煤炭增产保供工作。

《2023年能源工作指导意见》(下称《意见》)强调把能源保供稳价放在首位。该《意见》指出，2023年将有序推进煤矿先进产能核准建设，推动在建煤矿尽快投产达产，增强煤炭增产保供能力；稳妥推进煤炭储备基地建设，提升政府可调度煤炭储备能力。

进口方面，3月的煤炭进口量创下了近三年的新高。

国家统计局数据显示，今年3月，我国进口煤炭4117万吨，同比增长150.7%、环比增长41.1%，为2020年1月以来的最高水平。今年一季度，我国进口煤炭10180万吨，同比增长96.1%。

值得一提的是，目前我国煤炭主要进口自印度尼西亚、蒙古、俄罗斯、美国和加拿大。2022年，我国进口动力煤中，印度尼西亚占比78%，俄罗斯和蒙古占比分别是16.5%和2.2%。