中信证券：步入行情转化阶段，紧抓高景气主线

7月是商场从安静期向共振上行期的转化阶段。估计跨月期间博弈性资金落潮会导致商场结构性动摇有所加大，主张紧抓高景气主线，继续增配生长制作板块。

首要，二季度组织增量进场资金有限，一起性上涨预期驱动很多博弈资金进场，博弈性资金落潮或许导致商场结构性动摇有所加大。其次，全体经济仍旧坚持稳步复苏趋势，估计7月经济数据连续缓慢复苏，但节奏缓慢、部分信誉危险事情等扰动要素也开端增多，方针仍然会坚持平稳，支撑经济继续修正。最终，国内微观流动性受海外影响有限，钱银方针有望继续坚持平稳，权益财物的相对吸引力在多重方针引导下凸显，资本商场流动性仍旧富余。全体而言7月商场将从估值驱动转向盈余驱动，从一起上涨预期回归常态，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，装备上主张继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制作四条高景气生长制作主线，商场结构性动摇将带来新的进场时机。

海通证券：牛市格式未变，当时商场心情距高点仍有间隔

微观结构显现当时商场危险偏好实际上是高，只需景气量好，即使估值高，公司股价涨幅仍大。企业盈余扩张中、微观资金仍在流入商场，牛市格式未变，当时商场心情距高点仍有间隔。商场奔向年内新高，以茅指数为代表的优质龙头做装备，盈余添加较快、适应方针方向的智能制作进攻。

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中信建投证券：流动性宽松继续，生长领涨商场

从经济层面来看，进入2021年7月根底钱银的流动性需求降回落，央即将坚持根底钱银供应安稳，国债利率估计在7-8月回落10-20bp左右的水平。人民币汇率将坚持在6.3-6.4的安稳区间中。因而，这种经济状况下，商场坚持平稳运转不变。可是结构上呈现巨大的分解，科创50、创业板50将继续领涨商场。

从职业比较的层面来看，榜首，继续看好光伏、新能源轿车等生长职业。第二，计算机等生长板块按期占优，这也具有适当的继续性。第三，商场继续优异的条件下，在成交继续过万亿的情况下，券商板块将或许存在时机。

国泰君安证券：拉升未完待续，现在做多彻底来得及

不要为了看空而看空，跳脱存量思想禁闭，注重边沿改进，拉升未完待续。后边是拉升，现在做多彻底来得及。跟着通胀与信誉缩短走向确认，危险点评下行继续驱动行情拉升。此外无危险利率下即将成为新的力气，与危险点评一起驱动行情拉升。1）短期视角：国内央行超预期净投进下商场短端利率边沿下行，国外通胀预期回落美债长端利率亦边沿下行。国内6月24日央行时隔三月初次加大逆回规划，超预期添加200亿OMO净投进维稳，银行间商场短端利率下行为主。此外虽然存款利率革新并非“变相降息”，但央行“坚持流动性合理富余不是一句废话”的表态亦传达活跃信号。未来随通胀容忍度提高、稳添加压力以及或许呈现的信誉问题，越向后越是易松难紧的状况。海外方面，虽然议息会议后加息预期前移，但美债长端利率受通胀预期回落主导不升反降。2）长时间视角：房地产税试点预期提高，居民财物装备结构将发生变化，从大类财物装备视点看股票商场有望迎来更多增量资金。

科技生长之火，可以燎原。职业装备要点引荐：1）首推券商/银行；2）科技生长起点：新能源车/电子/计算机/军工/医药；3）后疫情年代复苏加快：国货消费/新式消费/高端消费；4）碳中和下周期新机遇：煤炭/建材/钢铁；5）本钱受制预期边沿平缓下中游制作超跌反扑：家电/轿车。

中金公司：生长为主，统筹周期

全球疫情“先进先出”，我国的经济添加快率正在从快速复苏逐渐回落至常态添加，方针环境或许全体逐渐倾向支撑添加；商场关于通胀预期暂时消化，在此布景下，商场资金面忧虑削减，商场重视点由“疫后复苏”逐渐转向“常态化添加”后，相对景气量高、添加潜力大、工业周期仍在继续的生长风格或许仍然是商场的主线。往前看，在部分指数挨近前期高点邻近后，商场短期或许会有所动摇。但大方向上，商场仍或许坚持偏活跃的危险偏好，商场风格或许呈现“生长为主，统筹周期”的特征。

操作主张：生长为主，统筹周期。1）高景气量、我国已具有竞争力或正在强大的工业链：电动车工业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制作业资本品等；2）泛消费职业：在日常用品、轻工家居、酒店旅行、家电、轿车及零部件、医药及医疗器械等范畴自下而上择股；3）逐渐下降周期装备但重视部分结构有利或具有结构性生长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及获益于财富及资管大开展趋势的金融龙头。

兴业证券：生长飘动，中报接力

国内经济平稳期、方针暖风期、流动性友爱期，三期叠加。经济加快复苏、钱银方针坚持平稳，全球钱银商场资金加快回流危险财物，全球权益财物处在“蜜月期”。商场正从“百周年”行情的布局、缓缓打开、渐至佳境，进入到如火如荼、骄阳似火、艳阳高照的“夏天行情”，继续提示超配生长，重视中报成绩超预期的高性价比财物。

职业装备：“收成周期，布局生长”按期演绎，生长仍是主旋律，中报行情可布局。1）AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的我国国产操作系统与智能终端手机、轿车等彼此链接，孕育的时机值得要点重视。如：计算机、通讯、电子等。2）医药，立异、景气、科技与消费特点兼具，要点重视医疗器械、医疗服务等方向。3）新能源链条。比美消费电子10年黄金生长周期，在碳中和和碳达峰布景下，方针+需求+技能革新三轮驱动，要点重视：新能源资料、锂电设备、轿车、智能驾驭等细分范畴。4）高端制作设备。首要环绕我国制作走向高端化、国产化，适应职业需求和景气开展，可要点重视半导体设备、军工等方向。高性价比财物的行情协奏曲，也不容忽视。下阶段可以重视中报预喜的催化剂。经济复苏，PPI坚持高位运转，可以淘金中报成绩超预期的高性价比财物，特别是化工、机械、有色、煤炭等轻视值龙头号。

广发证券：寻觅赔率更佳的小盘生长

通过继续五年的“以龙为首”的龙头股风格，A股微观结构呈现问题，龙头股买卖拥堵限制其超量收益空间。2021年是盈余大年，龙头股确实认性估值溢价回落，商场从追逐安稳ROE的龙头到喜爱即期成绩弹性强的中小盘。2021年通胀预期上行驱动小盘价值股更佳；而5月中旬以来通胀预期见顶驱动全球股市风格转向生长。与此一起，大盘价值的代表性板块个股呈现了盈余预期下调，造成了成绩估值小幅双杀。

小盘生长接棒以来，部分中小市值生长股已堆集明显涨幅，但沿袭胜率/赔率结构，小盘生长仍是最优挑选。本年股票买卖仍是胜率出资统筹赔率，在装备上，将从胜率视点重视利率润具有提高空间的方向，统筹赔率视点挑选估值适宜、仍有市值下沉空间的细分赛道。当时首要会集在元件、电子制作；医疗器械、医疗服务；电源设备；玻璃、化学制品/化纤等职业。

安信证券：指数继续上行空间或许有限，生长仍是未来趋势

当时商场全体继续处于震动阶段。从短期来看，商场处于有利环境傍边，银行间商场流动性预期安稳，海外忧虑也得到缓解。与此一起，商场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨现已敞开，本轮指数继续上行的空间或许有限。从中长时间来看，本年中报和下半年A股基本面大概率好于商场预期，美联储明显鸽派和国内经济复苏完结的布景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和危险偏好要素全体仍然是有利支撑，企业的盈余才能和生长性将成为下一阶段商场的中心逻辑。

职业装备上，主张重视估值合理中报超预期公司，适度掌握周期股买卖性时机。一起继续持有中心赛道中盈余添加超预期的种类，以及要点重视非中心财物中的正在孕育中的新主线，自下而上发掘经济修正和转型过程中被忽视的时机。短期生长股假如呈现调整将是加大布局的好时机，要点重视方向包含三条头绪：1）复苏下中报超预期职业：化工、煤炭、银行等；2）中心赛道中可以继续继续超预期的种类：半导体、光伏、部分医药公司；3）新生长赛道：人工智能、智能轿车、新资料、军工、信创安等。

国盛证券：商场坚持震动，继续掘金科创

上星期商场全面上涨，中心在于流动性再度边沿松动。科创板继续领跑商场，重视度继续提高，并有望逐渐成为商场一致。再次着重，下半年无论是国内仍是海外，都不存在系统性危险，仍将以震动为主。使用每一次动摇带来的惊惧找买入时机。

着眼未来、掌握当下、装备科创。三条头绪“掘金”科创板：1）开辟A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”的。2）成绩增速一向领跑科创的“高生长”；3）上市以来回撤较深，已跌破发行价、从PEG等视点具有估值性价比的；获益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。景气确实认性较强、有望高添加的新能源轿车、半导体&消费电子、AI、CXO服务&医美以及次高端白酒等细分赛道。

粤开证券：指数大概率仍将坚持高位震动走势，生长风格布局正当时

展望后市，指数大概率仍将坚持高位震动走势，跟着全球经济的继续复苏和海外流动性收紧，由供需错配和过于富余的流动性环境带来的价格上即将有所缓解，下半年大宗商品价格有望迎来拐点，人民币汇率大概率仍将坚持双向动摇，呈现单边继续增值的概率较小。

在装备方向上重视三条主线：一是重视半年度成绩预期向好，成绩体现超预期板块。二是重视高景气量的生长风格装备。目前商场关于布局生长主线的一致正在继续提高，在经济继续复苏的布景下，方针支撑力度大、开展前景宽广、盈余确认性较强的生长风格具有更强的溢价才能。三是重视方针盈利下环保相关工业的主题出资时机。